Publikace detail

Optimal capital structure as a tool of company competitiveness

Autoři: Jaroš Jaroslav | Melichar Vlastimil | Švadlenka Libor

Rok: 2014

Druh publikace: článek ve sborníku

Název zdroje: Political Sciences, Law, Finance, Economics and Tourism: Conference proceedings. Volume II, "Finance"

Název nakladatele: SGEM

Místo vydání: Sofia

Strana od-do: 527-534

Tituly:

Jazyk	Název	Abstrakt	Klíčová slova
cze	Optimální kapitálová struktura jako nástroj konkurenceschopnosti podniku	V posledních letech se mnoho empirických studií zaměřilo na kapitálovou strukturu a jeho optimalizaci a byly použity zejména ve skupině podniků, nebo v průmyslu. Empirické studie v této oblasti zaostávaly za teoretickým výzkumem a z tohoto důvodu jsme použili statistické modely s daty jednoho konkrétního podniku, ve které jsme identifikovali hlavní determinanty kapitálové struktury. V současné době neexistuje univerzální a jedinečně spolehlivý způsob, jak optimalizovat obchodní kapitál. Proto používáme při výpočtech několik modelů, které nabízejí jiný pohled na kapitálové struktury, aby byla zajištěna srovnatelnost a multidimenzionalita při optimalizaci kapitálové struktury. V naší studii jsme použili model, ve kterém se používá ROE jako kritérium optimalizace, pro výpočet optimálního dluhu. Následně identifikujeme optimální poměr vlastního kapitálu k aktivům a nakonec doporučujeme určit dluh pro konkrétní firmy. Doporučení minimalizovat nebo maximalizovat podíl vlastního kapitálu vůči majetku bylo realizováno kritérium optimalizace, podle ukazatele EVA (test maximalizace). Použitím ekonometrického modelu vztahu mezi determinanty a kapitálové struktury byla vyjádřena celková zadluženost. Rozšířili jsme základní ekonometrický model pomocí funkce autokorelační a exponenciální vyhlazování Holt - Winter.	optimalizace kapitálové struktury; Holt - Winter exponenciální vyrovnávání; kapitálové náklady
eng	Optimal capital structure as a tool of company competitiveness	In recent years a number of empirical studies have been focused on the capital structure and its optimization and have been mainly applied to a group of enterprises or to the industry. Empirical work in this area has lagged behind the theoretical research and for this reason we used statistical models to the data of a specific enterprise, in which we identified the key determinants of the capital structure. Nowadays there is no universal and uniquely reliable way how to optimize business capital. Therefore we use in the calculations several models that offer a different view on the capital structure, to ensure the multidimensionality and comparability when optimizing the capital structure. In our study we use the model, in which ROE is used as the optimization criterion, to calculate the optimal debt. Subsequently, we identify the optimal ratio of equity to assets and finally the recommended debt for the specific company is determined. The recommendation to minimize or maximize the proportion of equity to assets was realized by the optimization criterion, by EVA indicator (maximization test). Using the econometric model the relation between the determinants and capital structure expressed by total debt was determined. We expand the basic econometric model using the autocorrelation function and exponential smoothing by Holt - Winter.	capital structure optimization; Holt - Winter's exponential smoothing; cost of capital

Vyhledávání

Přihlášení pro studenty

Přihlášení pro zaměstnance

Publikace detail

Katedry

Pracoviště

Jak nás najdete?

Služby

Často hledáte